欢迎光临 博雅棋牌

足球赛事

您现在的位置是:主页 > 当代文学 > 投资者适当性制度是证券机构必须履行的“责任状”

当代文学

投资者适当性制度是证券机构必须履行的“责任状”

发布时间:Feb 19, 2021当代文学 阅读 5351 次博雅棋牌娱乐
《证券期货投资者适当性管理办法》开始公开征求意见,经进一步修改完善后将颁布实施。这是加强我国资本市场基础性制度建设,推进监管体制供给侧改革的一项重要举措。这项制度

《证券期货投资者适当性管理办法》开始公开征求意见,经进一步修改完善后将颁布实施。这是加强我国资本市场基础性制度建设,推进监管体制供给侧改革的一项重要举措。这项制度的核心是尊重市场规律,承认市场主体的差别,从市场“根部”做起,着力化解因信息不对称、条件不对等所形成的多重矛盾,促进各主体理性参与市场,实现市场稳定健康发展。

博雅棋牌

  首先,市场主体“千差万别”是一个基本规律,尊重这种差别才能实现真正的公平。

  从各国家或地区适当性法规和国际证监会组织等国际组织的定义来看,投资者适当性管理是指金融中介机构所提供的金融产品或服务应当与客户的财务状况、投资目标、风险承受水平、投资知识和经验等相匹配,即“将适当的产品卖给适当的投资者”。

  由于全社会缺乏委托投资文化,也由于证券期货经营机构提供的服务不够“贴心”,我国居民更倾向于自己直接参与买卖,导致个人投资者比重较大。数以亿万计的个人投资者专业能力、风险承受能力、风险收益偏好悬殊;而证券期货产品业务的专业性很强、法律关系复杂,各种产品的功能、特点、复杂程度和风险收益特征也千差万别。这就需要建立相对清晰的投资者分类制度和投资产品分级制度。

  2021年以来,证监会陆续在创业板、金融期货、融资融券、股转系统、私募投资基金等市场、产品或业务中建立了投资者适当性制度,引导投资者和证券期货经营机构认真对待市场风险,“对号入座”“按图索骥”,起到了一些积极效果。但这些制度比较零散,相互独立,缺乏全面性、系统性,特别是对“买方”约束强,对“卖方”约束弱,需要加以完善。

  其次,“买的没有卖的精”是一个特定规律,“约束强者”是实现公平的必要手段。

  证券期货经营机构具有双重定位,同一主体既可以是“卖者”也可以是“买者”。但个人投资者只能当“买者”,他们的对手就是证券期货经营机构这个“卖者”。所以,经营机构与个人投资者是一对天然矛盾。“买的没有卖的精”,经营机构通过提供金融产品和服务获取收益,天然具有开发更多客户、销售更多产品的冲动,个人投资者则处于相对弱势地位。目前,金融产品日益丰富、产品结构日趋复杂、交叉销售日益频繁,证券期货经营机构和普通投资者的相对强弱关系更加突出。

  为此,就要采取更有力措施约束“强者”,给证券期货经营机构发一张“责任状”,促其担当起“适当性”博雅棋牌娱乐责任。此次《办法》明确了经营机构实施适当性管理的行为规范,涵盖博雅棋牌投资者分类、产品分级、适当性匹配等全过程、各环节,要求经营机构在了解把握投资者风险认知和承受能力、产品风险性的基础上,履行适当性各项义务,做到“将适当的产品卖给适当的投资者”。